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华融证券医药行业周报

发布时间:2014-06-18    研究机构:华融证券

市场变化:上周沪深300指数上涨1.95%,同期医药指数上涨1.55%,跑数沪深300指数0.40个百分点。板块方面,医疗器械上涨3.11%,医疗服务上涨2.69%,医药流通上涨2.28%,化学制剂上涨2.18%,中成药上涨1.43%,化学原料药上涨1.33%,生物医药上涨0.29%,中药饮片下跌0.07%。

个股方面,康缘药业(+12.34%)、中源协和(+11.78%)、千山药机(+10.73)、雅本化学(+9.43%)、北陆药业(+8.53%)分列涨幅前五。海翔药业(-8.92%)、嘉应制药(002198)(-7.31%)、福瑞股份(-6.53%)、*ST国药(-6.05%)、达安基因(-4.74%)分列跌幅前五。

本周观点:年初至今药品招标进展低于预期,预计下半年招标进程将加速,放量效应将逐渐显现在三四季度的业绩中。13年制药板块增速前高后低,三季度基数较低,预计制药板块三季度增速将达到全年高点。当前距离中报密集披露期尚有一月有余,在缺乏业绩刺激的情况下短期机会主要是主题投资,中长线建议关注需求刚性较强的化学专科药品种和核心产品受益于低价药政策的中成药品种。我们长期看好医疗服务和医疗器械板块,建议关注已有成熟发展模式和管理经验的品牌医疗服务企业。

风险提示;药品降价超预期;高估值风险

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